集团策略师表示，在对美国经济存在担忧的情况下，标普500指数的任何反弹可能都只是暂时的。

　　策略师David Kostin在报告中写道，投资者风险敞口上周下降，该基准指数短暂回吐了2025年以来的涨幅，但还没有低到足以表明“由于仓位低迷而存在战术性上行空间”的程度。

　　策略师表示，“要完全扭转近期股市的疲软态势，美国经济增长前景必须有所改善。”策略师还将全年盈利增长预期从11%下调至9%。

　　Kostin是2024年看涨美国股市的分析师之一。对于2025年的前景，他表示“股市回报率将比去年更为温和，并与盈利增长轨迹相匹配。”

　　由于对科技巨头估值太高的担忧，美国股市今年表现不佳。投资者还质疑唐纳德· 特朗普的“美国优先”政策可能会推胀，并导致经济放缓。标普500指数今年仅上涨约1%，而MSCI所有国家全球（除美国）指数上涨了5%。

　　高盛全球市场董事总经理兼战术专家Scott Rubner表示，他对股票需求高到足以维持反弹缺乏信心。Rubner上个月转向看跌，散户和其他买家的资金流入减少。他指出，市场正处于头寸清理的最后阶段。

　　策略师Michael Wilson也表示，股票对经济增长前景的敏感程度比债券收益率回落更大。