当前美国通货膨胀再度升温，影响因素包括原材料成本的上涨、工资增长的压力、消费者预期的变化。本周五将公布美联储偏好的核心通胀指标 PCE，市场普遍预计，1 月份该数据将有所上升。

在美国经济复苏的道路上，通货膨胀的阴云再次聚集。

无论是房屋还是鸡蛋价格，近期的数据显示，价格增长在多个领域再度加剧。新一轮的供求压力和劳动力市场紧张，加上特朗普政府的关税政策，进一步加剧了人们对未来价格上涨的担忧。

从投入成本、工资增长到通胀预期，一系列报告都显示出价格压力正在重新抬头。美联储偏好的核心通胀指标——个人消费支出价格指数（PCE）将在本周五公布，市场普遍预计，1 月份该数据将有所上升。

ITR Economics 的经济学家 Lauren Saidel-Baker 表示：

" 我们非常确信通胀将会卷土重来。我们原本预计会在今年下半年，但现在看来压力已经在积聚。考虑到本届政府的关税和移民政策，未来还会有更多影响通胀的因素出现。"

受多重因素影响，美国通货膨胀再次升温

自 2020 年以来，木材、钢铁等原材料成本一直居高不下，并且还在进一步上涨。标普全球（S&P Global）的数据显示，美国制造商的投入价格指数在本月达到了 2022 年 10 月以来的最高水平。美国供应管理协会（ISM）的指标上个月也升至去年 5 月以来的最高点。许多企业表示，高额的输入成本不仅加剧了预算压力，还将最终转嫁给消费者。

值得注意的是，食品价格的升高已经引起了广泛关注，尤其是鸡蛋价格创下历史新高。这主要是由于美国发生了有史以来最严重的禽流感疫情，导致供应量大幅减少。与此同时，住房、医疗保健和汽车保险等其他生活必需品的价格也在持续攀升，妨碍了整体通胀的控制。

消费者对未来价格上涨的预期也在上升。据密歇根大学的调查显示，长达五到十年的通胀预期在 2 月份达到了自 1995 年以来的最高水平。相关数据表明，消费者和企业关于价格上涨的焦虑在增加，这为政策制定者带来了更大的挑战。

除了物料成本的上涨，劳动力市场的变动也促使通胀保持高位。根据 ADP Research 的数据，保持工作不变的员工在 1 月份的工资首次出现上涨，这也是自疫情以来的首次反弹。同时，政府的月度就业报告显示，平均小时工资的增长幅度与 2022 年初的增幅持平。

面对重现的通胀压力，美联储的政策选择显得尤为关键。尽管目前美联储维持利率不变，但持续上升的通胀压力可能会迫使其在未来调整政策。